特朗普“平等关税”政策引发全球阛阓巨震奇润眼镜网，好意思元钞票碰到股债汇三杀。

　　好意思国升级“关税战”，中方接连反制

　　4月11日，国务院关税税则委员会公告称，4月10日，好意思国政府告示对中国输好意思商品征收“平等关税”的税率进一步提高至125%。好意思方对华加征畸高关税，严重违抗海外经贸公法，也屈膝基本的经济法则和知识，王人备是单边霸凌恫吓作念法。自12日起，调和《国务院关税税则委员会对于调和对原产于好意思国的入口商品加征关税措施的公告》（税委会公告2025年第5号）章程的加征关税税率，由84%提高至125%。

　　公告称，鉴于在当今关税水平下，好意思国输华商品已无阛阓给与可能性，淌若好意思方后续对中国输好意思商品连接加征关税，中方将不予答理。

　　这是本周中方对好意思加征关税第二次反制举措。9日，针对好意思方告示对中国输好意思产物加征关税进一步提高至84%，中国政府速即给与了一系列加码反制措施，包括对好意思关税提高至84%；将12家好意思国实体列入出口经管管控名单，将6家好意思国实体列入不成靠实体清单；活着贸组织就好意思国对华产物进一步加征50%关税追加拿告状讼等。

　　商务部新闻发言东谈主11日暗示，好意思方对华规范加征畸高关税已沦为数字游戏，在经济上已无现实意旨，只会愈加暴泄露好意思方将关税用具化、火器化，搞霸凌恫吓的伎俩，并沦为见笑。淌若好意思方连接关税数字游戏，中方将不予答理。但倘若好意思方坚韧连接本质性侵害中方职权，中方将强项反制，陪同到底。

　　最强稳市“组合拳”顺利

　　4月7日，在特朗普“平等关税”配景下，全球老本阛阓碰到“玄色星期一”，A股也受到波及。我国多部委、多主体密集发声，给与措施吝惜老本阛阓沉静。

　　8日盘前，中央汇金公司暗示，中央汇金弘扬着类“平准基金”作用，该动手时将浮滑动手，加大增握力度；央行同步暗示将为其提供饱和再贷款支握；国度金融监管总局提高保障资金设立职权钞票比例。

　　国务院国资委表态，全力支握央企特别控股上市公司收敛加大增握回购力度。随后，上海、安徽、浙江等地方国资平台纷纷发声，将握续增握回购上市公司及新质分娩力企业等。

　　中国国新、中国诚通等国资运营平台也同步跟进。中国国新告示，将以首批800亿元股票回购增握专项再贷款，增握中央企业股票、科技创新类股票及ETF等。中国诚通暗示，拟使用股票回购增握再贷款资金1000亿元，用于增握上市公司股票。

　　同期，社保基金、保障资金、上市公司、金融机构等接连表露增握回购规划。字据Wind不王人备统计，已有200多家A股公司告示进行增握回购。

　　在稳阛阓组合拳鼓舞下，本周A股阛阓在阅历周一的“一次性冲击”后连气儿四日回涨，走出了企稳回升的行情。

　　【点评】回看此轮稳市政策头绪，以中央汇金为代表的“国度队”在节后首个来去日领先动手，给阛阓吃下一颗定心丸；随后，央行、金融监管总局、国资委等多部委协同驰援，社保基金、保障资金、上市公司、行业机构等纷纷拿出真金白银紧跟“国度队”稳市节拍。多方协力开释利弊的稳市信号，短时老实阛阓快速企稳，A股也成为本周详球波动最小的阛阓之一。当今各路回购增握力度还在握续扩大，护盘资金发奋涌入，将握续为老本阛阓沉静发展提供有劲支撑。

　　这个茶话会开释纷乱信号

　　中共中央政事局常委、国务院总理李强4月9日下昼主握召开经济时局众人和企业家茶话会，听取对现时经济时局和下一步经济责任的意见建议。

　　李强指出，面临国表里时局的新变化，作念好二季度和下一步经济责任尤为纷乱，各项责任都要握续加力、愈加得力。要推论好愈加积极有为的宏不雅政策，靠前发力鼓舞既定政策尽快落地顺利，字据时局需要实时推出新的增量政策；要作念大作念强国内大轮回；要充分激勉各类规画主体活力，实打实匡助企业治剃头展中的用功，努力为企业提供更好的发展环境和政策服务。

　　茶话会上，中国社科院世界经济与政事征询所副长处张斌、中泰海外首席经济学家李迅雷、京东集团首席经济学家沈建光、中国远洋海运集团董事长万敏、广西柳工集团有限公司董事长郑津、智元机器东谈主集合首创东谈主兼首席工夫官彭志辉、福建纵腾收罗有限公司总裁王钻等先后发言。

　　人人合计，本年以来，我国经济首先总体自由、向新向好，发展新动能加速壮大。自然外部环境变化带来不少用功，但我国经济上风多、韧性强、潜能大，发展出路恒久看好。人人还就应答外部冲击、鼓舞经济握续向好残忍意见建议。

　　【点评】现时外部冲击对我国经济自由首先形成一定压力，但短期压力不会改变中国经济恒久向好的趋势。本年前两个月，我国多项经济主见好于预期，阛阓机构预判一季度经济增速有望在5%驾驭，达成考究开局。同期中国在政策储备方面有很大空间，愈加有劲有用的宏不雅政策有望加速推出，包括字据时局需要追加财政预算、择机降准降息，开释巨大的花费后劲；纾困出口关连产业，沉静处事阛阓，强化民生兜底保障；同期将外部压力飘浮为深刻改进的能源，提高经济潜在增速。众人指出，在此要害时候，只好夯实本身实力，加大政策对冲和改进力度全力稳增长，智力在博弈中争取主动。

　　好意思国阛阓演出股债汇三杀

　　本周，特朗普“平等关税”政策引发全球阛阓巨震，好意思元钞票碰到股债汇三杀。

　　跟着好意思国关税政策引发更多利空，好意思股7日早盘连接暴跌，标普500指数一度跌入熊市区间。在一派反对与质疑声中，特朗普政府9日告示将把一些交易伙伴的平等关税规划延后90天，好意思股本日高潮。关联词，仅一天后，好意思股再度大跌。10日纽约股市三大股指将前一日的涨幅尽数回吐，其中标普500指数盘中一度下落达6.26%。

　　传统避险钞票好意思债抛售升温，10年期好意思债收益率四日连升，一度升超10个基点，30年期好意思债收益率大涨12.75个基点，创下数月来最高水平。

　　另一避险钞票好意思元昔时几周也碰到握续抛售，10日好意思元指数自2023年7月以来初度跌破100。

　　【点评】特朗普政府把关税动作施压和营利的用具，但近期好意思元钞票走势标明，关税政策可能会对好意思国欺上瞒下。朝令夕改的关税政策加重了东谈主们对经济零落的担忧，动摇了投资者对好意思国钞票的信心，好意思元、好意思债的传统避险地位碰到严重挑战。分析师合计，在形状未开朗前，这种不细则性将握续存在，钞票价钱概况率将保管高波动。

　　芯片原产地认定新规出台

　　4月11日，中国半导体协会发布进军见告称，字据海关总署的关连章程，“集成电路”流片地认定为原产地，建议企业在入口集成电路时，入口报关原产地以“晶圆流片工场”所在地为准进行呈报。

　　受此音书影响，国产芯片厂商股价大涨。为止收盘，凯德石英（835179.SZ）30%涨停，晶华微（688130.SH）、唯捷创芯（688153.SH）等多股20%涨停。

　　业内东谈主士合计，好意思邦原土产的晶圆产物较概况率即可作为原产地认定步伐，对于好意思系IDM厂商产物会在推论经由中或受到较大的关税冲击。公开良友骄贵，当今好意思邦原土的晶圆厂有：GlobalFoundries（格芯）、英特尔、好意思光、德州仪器。

　　【点评】新规明确了芯片制造产地为原产地，这意味着通过好意思国晶圆厂制造的芯片将会加收高额关税，比如TI德州仪器、英特尔等，短期内对关连公司的模拟芯片需求将会改动至国内，这一政策调和对国产芯片厂商组成利好；同期在好意思国除外地区代工的芯片，比如英伟达、AMD等由台积电代工的芯片厂商受关税影响有限。

　　3月中枢CPI彰着回升

　　国度统计局4月10日发布数据骄贵，3月份，住户花费价钱指数（CPI）同比下降0.1%，降幅比上月收窄0.6个百分点。

　　从角落变化看，提振花费需求等政策效应进一步显现，中枢CPI彰着回升，同比由上月下降0.1%转为高潮0.5%。其中，服务价钱同比由上月下降0.4%转为高潮0.3%，对CPI的影响由上月下拉0.15个百分点转为上拉0.13个百分点。扣除能源的工业花费品价钱同比高潮0.5%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。

　　PPI方面，受季节性、海外输入性身分等影响，3月份PPI环比下降0.4%，同比下降2.5%，降幅均比上月扩大0.3个百分点。

　　【点评】分析合计，3月中枢CPI彰着回升响应出跟着促花费政策效应逐步开释，供需结构有所改善。加之春节错月影响消退，现时价钱首先出现彰着的积极变化。伴随愈加积极有为的宏不雅政策落地落实，国内需求将稳步扩大，为物价水平顺心高潮创造成心宏不雅环境。而年内PPI同比能否较快转正，则主要取决于2025年逆周期调度政策的后果，同期要重心和顺外贸环境变化可能对国内工业品价钱带来的影响。

　　中央再次出台价钱治理文献

　　4月2日，中办、国办《对于完善价钱治理机制的意见》对外公布，为进一步深刻价钱改进，完善价钱治理机制提供指引。

　　意见明确了价钱改进的场所：加速构建阛阓有用、调控有度、监管科学的高水平价钱治理机制，提高资源设立服从，普及宏不雅经济治理水平，更好服务中国式当代化开荒。

　　意见围绕充分弘扬阛阓在资源设立中的决定性作用、更好弘扬政府作用，健全阛阓价钱形成机制，创新价钱提示机制，完善价钱调控机制，优化阛阓价钱监管机制；聚焦农业、能源、公用业绩、大众服务、大众数据五个重心领域，弘扬价钱提示作用，治理民生价钱问题。

　　意见明确，废止妨碍世界和洽大阛阓开荒和公谈竞争的价钱政策，提防政府对价钱形成的不当骚动，有用表率自然操纵企业规画范围，提防独揽操纵上风向高卑鄙竞争性设施延长，加强输配电、自然气管谈运载等收罗型自然操纵设施价钱监管。

　　20条重磅举措助力高校毕业生处事

　　中办、国办4月8日对外公布《对于加速构建庸碌高级学校毕业生高质料处事服务体系的意见》，推出构建高质料处事服务体系20条重磅举措，助力高校毕业生处事。

　　意见残忍，经过3至5年握续努力，基本建立障翳全员、功能完备、保障有劲的服务体系，为促进高校毕业生高质料充分处事提供坚实保障。

　　意见残忍，推论处事优先计策，把高校毕业生处事作为重中之重。从具体内容看，意见残忍优化培养供给体系、强化处事带领体系、健全求职招聘体系、完善帮扶援手体系、创新监测评价体系、巩固支握保障体系等“六大体系”，波及高校毕业生求职处事经由的多设施各方面，为促进高校毕业生高质料充分处事提供坚实保障。

　　【点评】高校毕业生的处事关系千门万户。治理好本年1222万高校毕业生的处事问题，让毕业生早处事、家长早宽心，是本年政府责任的重心之一。意见出台耿介当时，初度残忍了构建高质料处事服务体系的六大体系，形成了一套联接高校毕业生从培养、处事，再到帮扶援手全经由的好意思满的处事服务体系，明确了各方职责，成心于改革多方力量围聚治理高校毕业生处事问题。

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